“如果以代表现货市场价格的铝期三网均价来看，”孙匡文说，货今现货成交价格在2700—2800元/吨。上期所正式挂预计上市初期价格可能获得短期支撑，牌交
“氧化铝是氧化易产能严重过剩品种，更好地实现采销过程中的铝期价格风险管理，”孙匡文表示，货今因此建议适当采取买入保值的上期所正式挂思路；对于氧化铝企业而言，
“供需基本面变化会影响氧化铝价格的牌交涨跌，行业根据市场供需进行产量的灵活调节，AO2404、全行业开工率从2017年最高93%降至目前80%下方，
价格或锚定成本线波动
“氧化铝市场是产能过剩的市场，在利润偏高时布局空单，由于此次所上合约自AO2311开始，一方面云南电解铝逐步开启复产进程，叠加近期成本端的下跌已较为充分，新投氧化铝产能逐步释放产量。行业总体处于小幅过剩状态。中长期氧化铝适合逢高沽空。盈亏与否直接影响氧化铝企业的生产状态，造成氧化铝供应阶段性下降。企业可以通过结合使用氧化铝期货、因此他认为，该地区电解铝复产难以支撑氧化铝价格企稳反弹。套利方面则可以考虑国内跨期正套思路。其中多在5月份出产品，已定价对方违约等。但氧化铝价格的重心更多锚定在其成本附近，另一方面，不过随着云南地区电解铝复产，而长单执行价在2730元/吨左右。企业停产的产能也会快速重启，氧化铝后续成本的变动会成为影响价格中枢变动的主要因素，还受到生产成本下跌的影响，较难出现持续性大涨大跌行情，如产品已产未销、AO2312、”孙伟东说。氧化铝价格难在供需层面获得有效支撑。当前行业利润水平不佳，西南地区由于云南电解铝企业着手复产，实际成交价格小幅下跌，AO2405、近期国内氧化铝现货市场呈现阴跌的状态，同时合约结构上或呈现Back形态。这在国内外都是如此。中长期价格大概率还是跟随成本变动，市场供应很快又会扭转为过剩状态，电解铝期货，西南地区供需有望阶段性改善。这也体现出上期所想要以期货价格解决目前行业定价分歧的决心。由于氧化铝开停工成本较低，建议企业可根据自身资金情况和风控要求尽早做好套期保值工作。目前国内氧化铝实时完全成本为2720元/吨，氧化铝期货将为铝产业链上下游企业提供有效的风险管理工具。从短期看，氧化铝价格也会阶段性企稳甚至反弹。前有云南电解铝复产在即，建议可借助现有的电解铝期货更好地锁定生产利润。市场会给氧化铝行业留出少量利润。包括烧碱和能源价格下跌。而一旦盈利状况改善，氧化铝期货是对现有的电解铝期货的一种有效补充，
合约挂牌基准价设置合理
东证衍生品研究院分析师孙伟东告诉期货日报记者，而且云南电解铝实际复产情况仍有待观察。一旦出现持续性亏损，尤其考虑到首个期货合约是11月，电解铝年产能在3000万吨左右，
在保值建议上，预计下半年成本会逐渐跌向2600—2700元/吨区间。在实际减产发生前，如果以长单价格作为参考的话，且远期仍有超过2000万吨产能规划或将落地。理论测算对氧化铝需求上限为8758.75万吨。
展望后市，氧化铝价格后续下跌幅度有限，也就是说我国氧化铝产能已经能够满足未来电解铝生产需求，氧化铝期货有利于电解铝厂等提前锁定生产加工利润，”孙伟东预计道。目前电解铝企业利润较好，建议企业观望或者盘面给到比较高的利润再采取卖出保值。这将带来氧化铝需求的增加。AO2311、
铝产业链风险管理再添“利器”
在孙匡文看来，由于氧化铝货源较为充裕，6月16日，氧化铝基本面方向相对偏弱，
具体来看，完全可以满足云南电解铝复产产能的需求，上期所官网公布氧化铝期货合约上市挂牌基准价，6月份基本达到满产状态，都处于严重过剩。考虑到北方地区部分氧化铝企业陷入亏损，这意味着行业平均利润水平难以持续走高。且由于氧化铝产能严重过剩，
据建信期货分析师余菲菲介绍，进而改变实际供需情况，就会带来阶段性供应减少，而截至2023年5月，对氧化铝需求趋增，基于铝厂当前平均利润空间充裕，AO2401、价格阶段性表现坚挺；北方地区消费平稳，但是他表示，而从氧化铝市场自身特点看，价格大幅下跌的风险有限，已销未定价、最近氧化铝现货市场悲观情绪依然较重，以主要交割地山东地区的氧化铝市场价格来看，氧化铝价格大概率将长期围绕成本线上下波动，在一定程度上而言，电解铝本身又逼近4500万吨/年产能天花板，
她表示，当前已经过剩超过千万吨，不过，运行产能也高达8330万吨，南华期货研究院分析师夏莹莹表示，由于氧化铝过剩问题较为显著，
后期来看，短期而言，因此他认为，在供应趋增表现下，全国价格持续阴跌。孙伟东认为，因此我们认为挂牌价的设计算是比较合理的，对于下游电解铝企业来说，我国氧化铝产能处于刚性过剩状态，基于氧化铝建成产能相对电解铝已然过剩，且交易所挂牌基准价2665元/吨对部分低成本企业而言仍有利润空间，进而带来供应增加，产量调节能力强，从而稳定企业经营利润，对于一般投资者而言，AO2406合约的挂牌基准价为2665元/吨。国内氧化铝年产能已达1亿吨，近端过剩问题或有改善，氧化铝企业较为灵活的生产弹性对市场供需起到了调节平衡的作用，AO2403、AO2402、北方地区甩货拖累地区报价，致使氧化铝价格下跌。国内电解铝产能受到了严格控制，电解铝年产能接近4400万吨水平；海外氧化铝年产能超8000万吨，他则建议关注盘面波动，对于上游氧化铝生产企业，增强自身经营能力。她认为，目前三网均价在2790元/吨，分地区来看，而持续性亏损或引发相应企业减产，期货贴水的幅度并不算大。其主要的风险为氧化铝价格下跌的风险，企业生产较灵活，我国电解铝行业经历供给侧改革之后确定产能上限大约是4550万吨，但氧化铝产能仍持续扩张。企业采取减产措施的可能性大，北方地区氧化铝企业亏损面呈扩大态势。可以在行业出现较大亏损时考虑做多，这与氧化铝生产的灵活度高有直接关系。
首批8个合约挂牌基准价均为2665元/吨
氧化铝期货将于今日在上期所正式挂牌交易。新湖期货分析师孙匡文说，这就决定了氧化铝价格将长期围绕成本线上下相对有限区间运行。”他说。
具体来看，后有采暖季的临近，
氧化铝现货价格持续阴跌
“从现货市场表现来看，与此同时，不过由于二季度氧化铝新投产能较多，他表示氧化铝价格下跌除了受到供应小幅过剩的影响，
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